Statsfinanser langt bedre end ventet i 2015

Helt nye tal fra Nationalbanken viser, at staten i juli 2015 havde en nettokassesaldo på minus 34 mia. kr., altså et underskud. Det var imidlertid hele 16,3 mia.kr. bedre end ventet, idet der på baggrund af Økonomisk Redegørelse fra maj 2015 var ventet et underskud på hele 50,3 mia.kr. Også i juni 2015 udviklede nettokassen sig bedre end ventet.

Udvikler statsfinanserne sig som prognosticeret de resterende måneder af 2015, ender året med en samlet nettokassesaldo på 5½ mia.kr. Det er 17½ mia.kr. bedre end forventet i Majredegørelsen.

Overført til AEs indikator for den offentlige saldo, hvor nettokassen korrigeres for Finansministeriets seneste vurdering (Budgetoversigt 1) af PAL-skatten, genudlån, beholdningsbevægelser og periodisering mv., giver det et underskud på omkring 5 mia.kr. i 2015.

Hvad PAL-skatten for 2015 rent faktisk lander på, ved vi først til næste år. Indtægterne fra PAL i 2015 optræder nemlig først i nettokassesaldoen i 2016 og kan derfor ikke aflæses i tabel 1. Derfor afspejler forbedringen af nettokassesaldoen de seneste måneder ikke flere indtægter fra PAL-skatten end ventet.

Om der ligger uforudsete betalingsforskydninger, genudlån og lignende, der har påvirket opgørelsen positivt, står hen i det uvisse. Men sammen med den usikkerhed, der historisk har ligget i indikatoren, er et mere forsigtigt bud en offentlig saldo i år omkring minus 10 mia.kr. Det er markant bedre end det underskud på godt 26 mia.kr., der var ventet i Økonomisk Redegørelse, maj 2015.

Bedre konjunkturer er efter alt dømme en væsentlig forklaring på det billede, vi ser. Beskæftigelsen har fortsat de positive takter, og der har også været lidt mere positive tegn at spore fra den hjemlige efterspørgsel. Det er uklart om ”pensionspakken”, der fremrykker yderligere beskatning af kapitalpensioner på lempelige vilkår og lempeligere beskatning af LD, er en del af det mere positive billede. Uanset hvad tyder de nye tal på, at vi igen-igen får en bedre offentlig saldo end ventet.