De renter, som virksomhederne og husholdninger låner til, er på trods af gentagne pengepolitiske rentenedsættelser langt fra bundniveauet i 2004-06. Den ekspansive effekt af rentenedsættelserne har derfor været begrænset. Usikkerhed ift. Danmark og i det danske finansielle system, samt bankernes behov for konsolidering gør rentevåbnet sløvt. Det er langt fra givet, at denne usikkerhed forsvinder i den nærmeste fremtid.

Mens de pengepolitiske renter er tilbage på bundniveauet fra 2003-05, ligger de renter, som virksomhederne og husholdningerne møder, betydeligt over bundniveauet fra 2004-06. Der har altså ikke været så stor effekt af, at ECB og Nationalbanken markant har sænket renterne. Af tabel 1 ses det, at de renter som husholdninger og virksomheder stod over for i januar 2009 (seneste observation) lå hhv. 2,6 og 1,9 pct. point over bundniveauet. ECBs udlånsrente lå derimod som gennemsnit for januar kun 0,3 pct. point over dens bundniveau.

Omtalt i Berlingske Business 20.03.2009