Nationalregnskabstallene for 2 kvartal 2009 viste et historisk fald i den økonomiske aktivitet. Vejen tilbage til normalsituationen i dansk økonomi tegner derfor meget langstrakt, hvilket også gør, at der går lang tid, før vi kan forvente en vending på det danske arbejdsmarked.

Nationalregnskabet for 2. kvartal 2009 viser et voldsomt fald i det kvartalsvise BNP, som ikke er set tilsvarende siden 1976. Dermed kan de positive vækstsignaler, der er kommet fra flere andre lande i 2. kvartal 2009, på ingen måde genfindes for dansk økonomi.

Alle efterspørgselskomponenter på nær det offentlige forbrug faldt i 2. kvartal 2009. Investeringsposterne og især maskininvesteringerne mv. er faldet meget voldsomt, og også langt mere end forventet i vores seneste prognose.

Lagrene bidrog heller ikke til væksten i 2. kvartal 2009. Der er stadig tale om, at virksomhederne nedbryder lagre, men ikke i noget større omfang end i 1. kvartal 2009. Vi må forvente, at lagernedbrydningen tager af igen, at lagerinvesteringerne bliver mindre negative og på et tidspunkt vendes til positiv igen. Men om det sker i 2. halvår 2009 eller først senere, og i hvor stort omfang det sker, er højst usikkert.

Eksporten faldt kraftigt i 2. kvartal 2009. Det gælder både eksporten af varer, men især af tjenester. Importen faldt også kraftigt i 2. kvartal 2009 men lidt mindre end eksporten, hvorfor udenrigshandlen samlet har trukket lidt ned i væksten i 2. kvartal 2009. Sammenholdes 1. halvår 2009 med 1. halvår 2008 er importen dog faldet markant mere end eksporten, hvorfor udenrigshandlen under ét har trukket markant op i BNP. Udviklingen i importen afspejler den voldsomme nedgang i den indenlandske efterspørgsel i form af privat forbrug og investeringer.

Alt i alt står det klart, at der er tale om en bred nedgang i økonomien, der ikke kun har rod i eksporten. Det private forbrug og ikke mindst bolig- og erhvervsinvesteringerne er ramt af et markant tilbageslag.

Sammenlignes 1. halvår 2009 med samme periode 2008 har alle private erhverv oplevet beskæftigelsesmæssig tilbagegang. Det offentlige har oplevet relativ stor fremgang, der dog skal ses i sammenhæng med strejken i den offentlige sektor i 2. kvartal sidste år. Bygge- og anlægssektoren er ramt hårdest, når vi måler på den procentvise udvikling. Herefter kommer Industrien og Handel mv., Transport og kommunikation.

I lyset af den kraftige nedgang i den økonomiske aktivitet i 2. Kvartal 2009 tegner nedgangen på arbejdsmarkedet ikke synderlig voldsom. Står væksttallene til troende, eller kommer der ikke en kraftig modkorrektion af væksttallene senere, må vi forvente yderligere store fald i den danske beskæftigelse de kommende kvartaler.

Behov for flere vækstinitiativer
De nye nationalregnskabstal understreger den alvorlige situation, dansk økonomi befinder sig i. Vi står i den største vækstkrise i nyere tid. AE og De Økonomiske Vismænd har gennem længere tid anbefalet, at man tog yderligere initiativer for at bekæmpe den økonomiske nedtur. Det er sket ved at foreslå ekstra offentlige investeringer i 2010 for 10 mia.kr.

Regeringen har afvist dette ønske og vil hellere se tiden an. Nu har vi informationer, der viser, at det går endnu værre, end hvad selv de mest pessimistiske prognoser har peget på. Det kalder på handling, og der kan endda blive behov en større indsats.

Omtalt i Børsen og Berlingske Business 01.10.09