Nye nationalregnskabstal bekræfter, at der var pæn vækst i første kvartal 2010 og en overraskende om end mindre fremgang i beskæftigelsen - tallene er glædelige, men der er fortsat stor usikkerhed omkring styrken i opsvinget og vendingen på arbejdsmarkedet.

De foreløbige nationalregnskabstal for 1. kvartal 2010 viser fremgang i dansk økonomi. Bruttonationalproduktet (BNP) steg i 1. kvartal 2010 med 0,6 pct. sammenlignet med 4. kvartal 2009, sæsonkorrigeret.

Den relativt pæne vækst - der ligger lidt over normalen – kan dog være positivt påvirket af påskens placering. På den anden side kan den kolde vinter have trukket ned i aktiviteten for bygge- og anlægssektoren.

Sammenlignet med samme tidspunkt sidste år ligger BNP dog 0,6 pct. lavere i 1. kvartal 2010. Dermed er der stadig lang vej op til det niveau, BNP havde, inden den økonomiske krise satte ind i 2008.

Væksten i 1. kvartal 2010 var især trukket af en stor stigning i eksporten samt fremgang i det private forbrug. Det offentlige forbrug bidrog også positivt til væksten, mens investeringerne trak ned. Netop udviklingen i det private forbrug kan være påvirket af påskens placering.

De nye tal peger på, at vi for hele 2010 får en økonomisk vækst, der ligger lavere end normalvæksten på 1½-2 pct. Skal vi op på normalvækst, skal væksten ligge meget højt resten af året - det tvivler vi fortsat på vil ske. Der er stadig overkapacitet i de danske virksomheder og et underdrejet boligmarked, vil fortsat trække ned i investeringerne i nye maskiner, boliger, bygninger osv.

Overraskende fremgang i beskæftigelsen
Efter et kæmpe fald i beskæftigelsen gennem 2009, peger de foreløbige nationalregnskabstal overraskende på en marginal stigning i beskæftigelsen på 2.000 personer fra 4. kvartal 2009 til 1. kvartal 2010.

Om de seneste tal er udtryk for en reel vending på arbejdsmarkedet, mener vi er for tidligt at konkludere. I lyset af det store aktivitetsfald vi havde sidste år og ikke mindst, at produktiviteten i dansk økonomi er faldet de seneste tre år, burde der være et fortsat nedadgående pres på det danske arbejdsmarked.

Der går normalt to til tre kvartaler, fra vi får normal vækst, til vi ser det forplante sig på arbejdsmarkedet. Er det faktisk tilfældet, at arbejdsmarkedet er vendt, får vi dog ikke indhentet de senere års produktivitetsefterslæb i det ventede omfang. Det kan så modsat betyde, at det kommer til at tage længere tid, før vi for alvor får en fremgang på arbejdsmarkedet igen.

I erhvervene var der fortsat nedgang inden for bygge- og anlægssektoren, mens handel, transport og kommunikation samt det offentlige havde fremgang.

AE advarer fortsat mod stramning i 2011
Opsvinget er fortsat skrøbeligt og vendingen på arbejdsmarkedet tegner svag. Derfor mener vi man skal passe meget på med at stramme finanspolitikken allerede næste år. Det regeringen lægger op til med sin spareplan, er en stramning af finanspolitikken, der kun er set større i forbindelse med ”kartoffelkuren” i midten af 80’erne. Forskellen mellem den gang og nu, er at vi i dag har en underafkølet økonomi med masser af ledig kapacitet, mens man den gang kunne tale om overophedning.

Regeringen bør vente med at stramme finanspolitikken, til der er kommet ordentlig gang i hjulene og vi har fået en markant vending på arbejdsmarkedet.

Omtalt i Berlingske Business og Børsen 1. juni 2010.