Siden 1970 er indtægterne fra indkomstskat steget år for år på nær i 1975, hvor økonomien gik i bakgear pga. første oliekrise. Men i 2009 ventes indtægterne fra indkomstskat at falde nok en gang som følge af et sammenfald af en vending i beskæftigelsen samtidigt med skattelettelser og genindførelse af SP, som regeringen har lagt op til.

Det virker paradoksalt, at regeringen vil give skattelettelser med den ene hånd og samtidig med den anden hånd tvinge folk til at sætte penge til side til pension. Genindførelsen af SPindbetalingerne synes at komme for sent og risikerer at virke modsat intentionen,
nu hvor konjunkturerne er vendt og forbrugsfesten er forbi.

Ændringer i pensionssystemet er ikke et oplagt konjunkturregulerende instrument. Virkningen af SP-genindførelsen beror på, at tvungen opsparing ikke eller kun delvist modsvares af mindre opsparing i øvrigt. Da SPbidraget modsvares af en forøget pensionsudbetaling senere i livet, ændrer genindførelsen af SP-bidraget i princippet ikke ved forbrugernes langsigtede indkomst, idet det er muligt at korrigere for den øgede pensionsindbetaling ved at sænke anden privat opsparing.

Omtalt i Berlingske Business 15.10.08